过度密集难获资本市场认可 主要还将取决于规范的财务管理
根据香港媒体日前报道，中国鞋业制造商及分销商361°体育用品计划明年在港上市，拟集资2亿美元。这是继特步上市成功、喜得龙暂停IPO后，又一家有意赴港上市的内地运动品牌企业。
标杆企业引来追随者
记者在采访中了解到，国内谋求上市的运动品牌的不止是361°，更多的企业扎堆等候赴港。业内人士认为，过密集中很难引起资本市场的认可。
“集团营业额达22.05亿元人民币，较去年同期的14.48亿元增长52.30%。”这是安踏前天公布的半年报，这个去年在香港主板成功上市的运动品牌写了一份漂亮的业绩财报。财报显示，由于安踏的品牌认知度不断提升，安踏鞋类平均售价上升7.2%至92.1元。更重要的是，安踏将旗下上海锋线体育用品发展有限公司以1.87亿元出售。这意味着安踏全面结束了阿迪达斯、锐步、Kappa三个国际品牌的代理零售业务，全力发展自有品牌。
记者致电近日传出筹备上市消息的361°公司，该公司并没有给出上市时间表和集资规模的确切答复，但记者在采访中了解到，361°内部已设置了专门负责上市工作的部门，这点至少说明上市一事并非空穴来风。
记者还获悉，排队等候上市运动鞋企不止是361°，乔丹、匹克等运动鞋品牌都已被纳入到了上市程序中。“众多运动鞋企都已进入程序，只是在没有具体进展的情况下，企业不会对外公布具体情况。”福建鞋业行业协会有关人士向记者透露。
鞋子上市不都“跑得快”
相关资料显示，今年一季度，福建晋江这个拥有德尔惠、乔丹、361°、金莱克等著名运动品牌城市的712家制鞋企业纳税人中，有309家国税入库同比下滑或零入库，同比减收3277万元，下降了40%。“现在很多鞋类企业融资比较困难，且盈利出现问题，在这种情况下，最终的结果，只能是好的越好，差的被淘汰。”福建鞋业行业协会该人士解释。而“好”的表现，或许就是谋求上市。
尽管知名运动鞋企争相启动上市计划，但并不代表挤进了资本市场，搭上股市快车的运动鞋就一定跑得快。6月，特步国际在港交所挂牌交易，该股当日以3.79港元报收，较其4.05港元的发行价缩水6.17%，特步国际股价在过去一个月累计下跌也达到了32.8%。
“最大的可能性就是，在资本市场不怎么景气的情况下，运动鞋企上市‘圈钱’的计划需要暂时搁置，毕竟，在CCTV—5上狂轰乱炸式的广告需要不少‘银子’，在最适当的时候汇集到最多的钱是上市最好的结果。”对于运动鞋企扎推上市的举动，有分析人士这样解释。
密集分布减弱投资价值
“家族型企业请明星代言，继而实行广告轰炸，接着大范围布店，最终到资本市场寻求资金。”一位营销人士概括了目前一阶段国内众多运动鞋企业的现状，在他看来，没有合理的财务，没有好的管理，这类运动鞋企业很难获得资本市场的认同。
有个很好的例子证明了该营销人士的观点。原计划上月上市的中国运动及休闲服饰生产销售商喜得龙在上市前夕暂停了IPO，除了喜得龙自己所解释的，受到目前不利资本市场的影响，暂且搁置上市计划外，有消息称，喜得龙中止IPO更多地是受到客观因素的制约，比如财务内容没有被审核通过。
业内人士认为，上市是好事，这意味着运动品牌企业可以从家族化管理转变为现代化管理，但没有规范的财务管理，可能会存在企业过度包装甚至虚假包装的情况。加之过度集中在一个资本市场上市，很难获得投资人的青睐。毕竟，李宁和安踏在同一个资本市场上已经先行一步。
